养老金需求主要来自5个方面:基本生活费、普通医疗保健费、大病医疗费、休闲/旅游/爱好和其他大额支出。其中,前两项属于基本养老金需求,后三项可定义为改善型或不确定养老需求。
两种需求分开打理
基本养老金需求属刚性支出,规划时需以安全性作为主要标准,用能获得固定收益的无风险理财产品来满足。比如,银行存款、国债、分红险和万能险等。若做一个产品组合,年收益率通常能达到3%左右。
改善型或不确定养老需求的弹性较大,满足此类需求可追求更高的投资回报率(用无风险方式解决基本养老所需后,这部分资金即便出现风险,也不会影响到基本养老生活)。理财项目的收益并非越高越好,大部分人群并非职业投资者,时间和专业知识都有限,应选择有价值的投资品种来参与,比如股票、基金、黄金等,不建议参与期货、外汇的炒作,也不建议用资金需求很大的房产投资来准备这部分养老金。从历史经验来看,可假设这部分资金的平均收益率在8%左右。
如果小李要用无风险理财产品准备这33万元的资金需求,有以下两个办法。
一次性投入 若现在一次性投入14万元,按3%的年收益率,经过30年的积累,到60岁退休时,可完成33万元基本养老金的积累。
分期投入 若每年投入6800元,按每年3%的收益率持续30年,总共投入20.4万元,也能完成33万元的资金积累。这种方式较适合像小李这样没有太多原始资本的人群。
对于积累改善型或不确定型养老需求的资金,同样可采用这两种方法。按8%的平均年收益率,若一次性投入,需投入9万元;若定期定额投入,需投入7000元/年,30年共投入21万元。具体情况见表1。
表1 小李30年投入累计收益表
(单位:元)
年次 | 基本养老金需求(年收益率3%) | 改善型/不确定型养老金需求(年收益率8%) | ||||||||
期初 | 期末 | 期初 | 期末 | 期初 | 期末 | 期初 | 期末 | |||
1 | 140000 | 144200 | 6800 | 7004 | 90000 | 97200 | 7000 | 7560 | ||
2 |
| 148526 | 6800 | 14218 |
| 104976 | 7000 | 15725 | ||
3 |
| 152982 | 6800 | 21649 |
| 113374 | 7000 | 24543 | ||
…… | …… | …… | …… | …… | …… | …… | …… | …… | ||
29 |
| 329919 | 6800 | 316713 |
| 838555 | 7000 | 785982 | ||
30 |
| 339817 | 6800 | 333218 |
| 905639 | 7000 | 856421 | ||
合计 | 14000 |
| 204000 |
| 90000 |
| 210000 |
|
养老金理财细筛品种
养老金理财最好能做到专款专用,如何筛选与配置品种要看清优劣。
定期存款和国债 这两类属于广义货币的范围,具备相同级别的安全性和流动性。通过限制一定的流动性,可获得高于活期存款的利息,且存期越长利息越高,但利率经常会随着宏观经济环境的变化而变化。若用它们来储备养老金,要开设独立的养老金帐户,并且在每张存单或每期国债到期时,立即将到期的本息转存或买下一期国债,不断滚动,直到退休。可以看出,这种方式优势在于安全有保障,缺点是其流动性主要靠个人意志去控制,容易中断存款,导致无法保证定期投入和专款专用,比如中途急需用钱可能从中抽血,或因利率变动,觉得不划算而中断。
股票 投资人通过持有上市公司的股票,从而获得分享上市公司红利的权力。但在中国,人们并不看重公司分红,而是热衷于在二级市场通过炒作获取差价。这种投机行为使得股票投资风险极高。同时,由于恐惧和贪婪的特性,很少有人能做到从股市中赚到钱后全身而退,即便想长期投资,也会面临上市公司经营恶化、宏观经济调整等风险。这种投资行为,需要相当的专业知识和良好的心态才有可能从中获益,进入的技术门槛较高。如要用股票来准备养老金,首先要有极强的选股能力,其次要克服恐惧和贪婪,不管市盈率高低,坚持定期买入一定数量的股票。
基金 可分为股票型、积极配置型、保守配置型、债券型和货币型等几种。没有股票投资经验与能力的投资者,可选择基金来分享超额收益。跟股票一样,基金风险自担,流动性好。同时,基金波动幅度没有股票大,也没有个股频繁,较利于保持良好心态长期持有。如果坚持定投,也能获得可观收益。
保险适合做养老金理财的保险产品有分红险、万能险和投连险。流动性方面,投连险=万能险>分红险;收益方面,投连险>万能险>分红险。三者有一个共同点,就是用合同来约束投保人长期持有,定期投入。若用来做基本养老金理财,分红险和万能险都利于长期持有,专款专用,定期投入,而投连险可用于改善型养老金的理财。
分红险投资于银行大额协议存款(比个人存款利息高),各种债券(包括国债、信用债等),还有少量股票和基金。其特点是保本、锁利再加分红,收益有年金、红利、满期金3种。年金和满期金是保证分配给投保人的收益,两项相加相当于这个分红险产品的固定利息,现在高息的分红险可做到相当于2.5%的固定利息,且不受银行利率波动的影响,即锁利。分红指保险公司每年会把产品盈利的70%分给各投保人,这个收益虽不被保证,但截至目前,各家保险公司每年都有分红,只是数额有所不同。
万能险与分红险大致相同,只是资金用于股票、基金投资以及建设项目等风险投资的比例稍大一些。其收益会更高,也有一个保底收益,通常为1.75%~2.5%。与分红险不同的是,万能险不进行分红,收益全部反应在净值增长上。近几年,万能险收益基本都在3%以上,甚至达5%以上。且万能险的收益是月复利,不是银行存款和国债的单利,也不是分红险的年复利,所以其实际收益一般高于银行存款、国债和分红险。但风险也会相应提高,若保险公司投资和运营出现问题,就只能获得保底收益了。
投连险是保险产品中收益和风险最高的,它的投资与FOF(基金中的基金)类似,即在现有的基金中优选投资,也会有少部分直接投资于股票。不同风险等级的投连险账户,与股市挂钩的投资比例也不同。与基金的不同在于,它没有排名压力,更追求绝对收益而非相对排名;风险投资比例的变动范围更大。其风险也要比基金小得多,但在单边牛市中的收益达不到基金那么高。与基金相同之处是,风险自担,没有保底收益。
配置因人而异
按安全性从高到低排名,应是分红险>国债>存款>万能险>投连险>基金>股票。按流动性从高到低排名,则是股票>基金>定期存款>国债>投连险>万能险>分红险。
对于有一定风险承受能力,但不具备专业知识的人,建议用存款或国债解决基本养老金需求,投连险用来获得超额收益。对于收入不高的白领阶层,两部分的投入比例可参见表1。
对于有一定风险承受能力和专业知识的人,建议用分红险或万能险解决基本养老金需求,投入在6000元/年左右,基金定投用来获得超额收益。保险理财产品以复利计息,长期来看,收益要比存款或国债更高一些。
若既没有一定的风险承受能力,又不具备专业知识,可用分红险或万能险+国债来准备基本养老金,这样至少可保证家庭资产的安全。